Mes de agosto positivo para la renta variable en la mayoría de los mercados, aunque a principios del mismo vimos caídas, sin embargo, poco a poco se fueron recuperando dejando un saldo positivo durante los meses de verano, con la excepción de mercados emergentes y Japón. Por su parte, los mercados de deuda tuvieron un comportamiento muy positivo a lo largo del mes actuando de activo refugio.
Los datos van evolucionando positivamente, en línea con lo esperado. El punto a destacar es la inflación que sigue su senda bajista acercándose cada vez más al objetivo del 2% de los bancos centrales, habiendo bajado ya del 3% en la mayoría de los países.
Los datos de empleo, después del mal dato en EE.UU a principios de agosto, han mejorado hasta situarse en niveles normales, mostrando de nuevo fortaleza. Así pues, los datos refuerzan la idea de los bancos centrales del aterrizaje suave. Por tanto, tanto la Reserva Federal como el BCE han manifestado su intención de rebajar los tipos de interés en la próxima reunión de septiembre.
Con este escenario, consideramos que nuestro posicionamiento a nivel de activos permanece adecuado. Sin embargo, siempre que se disponga del plazo apropiado, debido a las perspectivas de bajadas en los niveles de tipos reducimos nuestra sobre ponderación en activos monetarios, creemos que es momento de empezar a rotar este tipo de activos a renta fija de alta calidad con mayor duración, a cambio de rentabilidades más atractivas en el medio y largo plazo.
Informe completo de análisis de mercados y recomendaciones de agosto
A continuación el vídeo de Atelina Bot en el que nos explica las recomendaciones de nuestro Comité de Inversiones de septiembre
